随着美国对华半导体出口管制升级，中国对英伟达的涉嫌反垄断调查引发全球广泛关注。
这一举措被视为对拜登政府最新出台的半导体出口管制措施的重要反制，以及在防范特朗普政府未来出台新贸易限制和关税措施方面增加“谈判筹码”，同时表明中国不会在遭受贸易和技术制裁时袖手旁观，并将加强国内市场竞争并和减少对外国技术的依赖。
至于对英伟达在华经营的影响，虽然中方的举措被称为象征意义大于破坏性，但叠加国际出口管制和国内激烈的竞争，导致的任何制裁或运营限制都可能产生深远影响。同时，本次调查也或对英伟达影响可控，而这将取决于英伟达对中国方面的调查配合程度。
传递中国将毫不犹豫反制信号
鉴于拜登政府祭出所谓对华半导体“迄今最严厉的控制措施”，以及中国市场监督管理总局宣布对英伟达立案调查相隔仅一周时间，后者被海外机构分析师广泛视为中方的反制举措。
美国战略与国际研究中心（CSIS）研究员詹姆斯·刘易斯（James Lewis）表示，针对英伟达的举动似乎是中国方面另一种形式的“反制”。“时机并非巧合，这主要是向美国政府发出一个信息——中国已决定不再接二连三地接受制裁。”
同时，金融咨询公司deVere Group CEO杰尔·格林（Nigel Green）称，中国对英伟达的反垄断调查“标志着一项可能是对美国进行系统性反制战略的开始，预示未来将采取更积极的措施”。他还称，这不仅仅是一个监管问题，而是一项精心策划的地缘政治策略。中国正在发出强烈的信号，即它将毫不犹豫地反制。
另有分析称，中国此次调查英伟达是针对拜登政府宣布的AI芯片新限制，这是争夺人工智能主导地位激烈斗争的最新升级，因为中美两国都认为人工智能对国家安全至关重要。
不过，刘易斯指出，在美国之前实施出口管制的情况下，仅仅只是延缓而非阻止了其他国家获取相关技术的能力。因此，他怀疑这场争端的核心——人工智能是否如双方所主张的那样具有改变游戏规则的影响力。但无论理由如何，预计这种针锋相对的行为将会继续下去。
刘易斯补充道，“这确实已成为双方的恩怨之争。”
另一方面，早在拜登政府上台之前，中国就希望在关键技术上更加自力更生。如今，随着中国科技产业取得集体性的突围，中国处置芯片巨头违法违规的底气已经显得更足。
因此，美国不断升级对华出口管制的成本也将变得更大。斯坦福大学专注于地缘政治和科技的研究员格雷厄姆·韦伯斯特（Graham Webster）表示，“中国有各种各样的工具可以用来对付外国公司，表明对美国政策的反对。而英伟达是一个相尤为明显的目标。”
南加州大学法学教授张安吉拉进一步称，“通过瞄准美国最有价值的公司之一，中国正在展示其监管实力和反击能力，并阻止美国可能采取的进一步激进行动”。但中国方面明白，其反制措施可能会适得其反，导致中美经济进一步脱钩，因此可能会有限地使用此类工具。
此前，在拜登政府更新出口管制后，中国方面火速回应，称美国芯片产品不再安全、不再可靠。同时，中国商务部发布关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告，即加强对石墨、镓、锗、锑、超硬材料等出口。而这也被国际舆论视为中方加强反制的有力工具。
特朗普回归前收集“谈判筹码”
由于中国对英伟达展开调查的时间正值唐纳德·特朗普下个月重返白宫之际，这一举措也被视为中方的提前“警示”，即中国不会在遭受贸易和技术制裁时默默袖手旁观，以防特朗普政府届时采取更激进的贸易管制和关税提升措施。
对此，弗吉尼亚理工大学国际金融专家戴维·比耶里（David Bieri）表示，中国调查“并非针对英伟达在中国的行为本身”，而是向即将上任的特朗普政府发出的信号。
“中国正寻求为未来的关系定下基调。”他补充道。
KraneShares首席信息官Brendan Ahern进一步称，“也许中国决策者读了《交易的艺术》（特朗普所著），并且利用了一家在中国收入颇丰的美国公司——英伟达10%以上收入都来自中国，或许这是他们在中美政府间进行富有成效的谈判时使用的杠杆策略之一。”
因此，中国向英伟达施压可能是确保自身谈判地位的最新策略。此前，特朗普曾在其第一任期内与中国展开了贸易战，并在今年的竞选中承诺将对所有中国商品的关税提高到60%。
“我认为中国正试图在特朗普入主白宫之前收集‘讨价还价’的筹码。”策纬咨询公司（Trivium China）分析师包凌浩说道，“他们正在为未来一些艰难的谈判做准备，但最终中美双方会走到一起。所有这些问题都可以解决，因为双方在经济上确实需要彼此。”
目前，即将上台的特朗普政府已经实现“三权独揽”，而威胁提高关税是他的政策之一。政治风险咨询公司欧亚集团总裁伊恩·布雷默（Ian Bremmer）称，中国的举措可能是为与新政府达成大协议奠定基础。但只有特朗普团队愿意谈判才会奏效，而这一点目前还远未明朗。
与此同时，中方的调查举措对中国半导体和科技产业方面的发展也存在积极意义。
福布斯资深作者Dan Runkevicius撰文称，“中国对英伟达的反垄断调查可能是其更广泛战略的一部分，旨在加强国内市场竞争并减少对外国技术的依赖。这一努力符合中国的‘双循环’政策，该政策优先考虑自力更生，同时保持与全球市场的联系。”
“如果调查结果导致采取惩罚措施，则可能会加速中国开发英伟达技术的自主替代产品的步伐，从而有可能改变半导体行业的力量平衡。”他说。
可见中国对英伟达的反垄断调查是一次含义广泛的“警示”。
业内分析人士还指出，中国本次对英伟达的调查不涉及国家安全，不同于此前对美光科技的调查，后者因国家和网络安全问题被禁止进入中国关键信息基础设施，导致其损失40亿美元收入。相比之下，中国对英伟达的反垄断调查事态更轻，而这在全球范围也并不少见。
具体影响取决于对调查配合程度
作为所有生成式人工智能和加速计算的关键供应商，英伟达控制着全球80%以上的AI芯片，这早已引起欧盟、美国、英国和韩国等国家监管机构的日益关注和相关调查。如今，随着中美经贸紧张局势有所升级，中国对英伟达的立案调查所产生的影响显然不容小觑。
业内人士指出，中国此次对英伟达调查导致的任何制裁或运营限制都可能产生深远影响，这将体现在英伟达在华的经营创收、市场合作、行业交易和准入限制等诸多方面。
专注于安全问题研究的新加坡政治学家庄嘉颖（Ian Chong）则称，中方最近举措的象征意义大于破坏性。“中方通常会针对具有象征意义的公司或商品，并比往常更加大张声势。但不管怎样，英伟达在中国市场销售受到严格限制，所以不确定实际限制会产生什么效果。”
实际上，在美国出台限制措施之前，英伟达占据中国AI芯片市场90%以上份额。但随着出口管制不断升级和中国国内的竞争日益激烈，据英伟达最新报告称，今年迄今为止，“中国大陆（包括香港）”的客户占其销售额的13%左右。而这较两年前的26%较大幅度下滑。
图源：Digitimes
另外，在中国市场监督管理总局公布对英伟达立案调查当日，其股价在纽约交易中一度下跌3.7%至137.13美元，最终市值一夜蒸发889亿美元（约合人民币6460亿元）。
然而，业界不乏分析称本次调查将对英伟达影响可控，而且中国仍需要英伟达的AI芯片。
美国调研机构TECHnalysis Research首席分析师鲍勃·奥唐纳（Bob O'Donnell）表示，该调查不会产生太大影响，尤其是在短期内，因为英伟达大多数先进芯片已经被禁止向中国出售。“显然，中国正试图回应美国最近的限制，但随着时间推移对美国半导体产业的影响力将逐渐减弱。”
无论如何，由于中国对英伟达的立案调查尚无结果，其产生的影响也难以一概界定。
根据中国《反垄断法》第58条规定，若企业在收购过程中违反承诺，行为具有排除、限制竞争效果，可能会面临上一年度销售额10%以内的罚款。业内人士预计，按照英伟达2023年中国区104亿美元的营收计算，英伟达可能面临的罚款将达到1亿至10亿美元。如果市场监管总局认定英伟达的违法行为“特别严重”，罚款金额还可能将达到20-50亿美元。
对此，业界相关专家表示，现在确定罚款具体数额还为时过早，实施最高处罚的可能性取决于英伟达造成的损失程度及其对调查的配合程度。从英伟达的角度来看，该公司有望全力配合。
显然，中国的此次调查凸显了英伟达等公司在遵守不同监管环境的同时保持国际市场竞争力时必须采取的微妙平衡行为。比耶里进一步称，“英伟达将不得不修改其在中国的战略，或者在预算中预留出资金来应对与中国开展业务可能带来的不确定性。”
